Сколько дивидендов собственник сможет забрать из бизнеса, зависит от того, насколько ему удалось реализовать финансовую модель, договориться с поставщиками и покупателями, выстроить процессы, сочетать между собой разные направления деятельности. Разбираемся, как найти экономически обоснованный подход к выплате дивидендов.
Сразу определим, что не все бизнесы создают по дивидендной модели. Есть компании, которые создают для того, чтобы потом дорого продать. Такая модель капитализации особенно распространена в IT-секторе. Мы не будем рассматривать такие модели в этой статье, а поговорим о дивидендных компаниях. Для того, чтобы принять взвешенной решение о выплате дивидендов, нужно выполнить пять шагов. Дальше рассмотрим их и расскажем, когда выплачивать дивиденды нельзя, а если можно, то в каком размере.
Первое, что необходимо оценить, — доходы и расходы компании. Для этого составляем отчёт о доходах и расходах и смотрим, сколько прибыли заработала компания за прошлый год или за текущий период. Если бизнес не принёс прибыль, а работал в убыток, то выплачивать дивиденды нельзя. В этой ситуации нужно включать режим финансового оздоровления и прилагать усилия для того, чтобы компания начала работать с прибылью. Выплата дивидендов на этом этапе очень ослабит компанию.
Многие предприниматели считают, что управленческий баланс нужен только для бухгалтерии, но он в том числе помогает понять, можно ли выплачивать дивиденды из бизнеса. В балансе нужно собрать всё, что есть у компании: имущество (товары), дебиторскую задолженность, деньги на расчётном счёте, основные средства. В левой части таблички записываем активы компании, а в правой части — пассивы.
Имущество минус долги — это величина собственного капитала компании. Если у компании отрицательный собственный капитал, то есть долги превышают имущество, значит дивиденды выплачивать нельзя. Состояние, когда долги превышают имущество, называют техническим банкротством. Это не значит, что всё пропало, но в такой ситуации нужно принимать меры к финансовому оздоровлению, и одна из первых мер — отказ от дивидендов. Необходимо дождаться, когда собственный капитал перейдёт из минусового состояния в плюсовое, прежде чем забирать деньги из бизнеса.
Если собственный капитал положительный — это хорошо, но ещё не всё. Нужно также смотреть на соотношение заёмного и собственного капитала. Чем больше соотношение заёмного капитала к собственному, тем более финансово неустойчива компания. Если заёмный капитал в 7 или 10 раз превышает собственный, нужно очень осторожно выплачивать дивиденды, а возможно даже не выплачивать и накопить собственный капитал компании, для того чтобы не испытывать проблемы с ликвидностью и платежеспособностью.
Необходимо договориться с партнёром о том, в каком размере вы выплачиваете дивиденды, как часто и на основании каких документов. Вы можете выплачивать дивиденды ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Это зависит от договорённостей, которые лучше проговорить устно и прописать в партнёрском соглашении.
Нужно понимать свои планы по росту компании на ближайший год, чтобы правильно рассчитать и оставить в бизнесе капитал на рост компании. Например, если предприниматель решил, что хочет вырасти в следующем году на 30-40% или может быть даже х2, то ему нужно рассчитать, сколько собственного капитала необходимо оставить в компании, чтобы обеспечить запланированный рост.
Подведём итог. Ниже приведён чек-лист, который поможет определить, можно ли сейчас забирать деньги из бизнеса дивидендами.
Если по всем пунктам чек-листа у вас стоят галочки, то компания может выплачивать дивиденды. Следующий вопрос: в каком размере?
Существуют разные точки зрения на этот счёт: кто-то считает, что надо выводить 10% от выручки, 50% от выручки; другие говорят забирать все остатки денег с расчётного счёта, а некоторые вовсе советуют все деньги оставлять на развитие компании. Многие предприниматели считают справедливой выплату дивидендами 50% от прибыли. На самом деле, в финансовом менеджменте нет таких коэффициентов, которые определяют процент дивидендов от прибыли. Выплачивать в виде дивидендов нужно всё, что не нужно бизнесу.
Выполнив пять шагов вы посчитали, сколько денег нужно вашему бизнесу для ведения текущей деятельности, для финансовой устойчивости и для развития. Всё остальное можно забирать из компании в виде дивидендов. Такой подход поможет вам не выплатить больше, чтобы не ослабить компанию. Но и выплатить меньше, чем можете, тоже плохо для компании: нельзя оставлять в бизнесе лишние деньги.
Чтобы разобраться, как управлять финансовой эффективностью компании — увеличивать прибыль, дивиденды и рентабельность капитала — участвуйте в семинаре-практикуме Ирины Екимовских «Деньги в бизнесе. Deep Dive» 20–22 сентября.
Подписываясь, вы соглашаетесь на обработку персональных данных и получение информационных сообщений.
