Оптимальная кредитная нагрузка: как рассчитать

Просмотров: 152
13.07.2017

Бизнес привлекает заёмные средства, чтобы увеличить прибыль. Чем больше становится доля заёмных средств, тем больше и риск: эти средства должны быть сопоставимы с собственным капиталом. Посчитаем по формуле, сколько можно занять, исходя из имеющегося капитала и прибыли.

Привлечение заемных средств в собственный бизнес – дело рискованное, но необходимое для развития бизнеса.

В экономической теории есть четкие математические модели, соблюдение которых позволит управлять этим риском и держать его в заданном диапазоне.

В прошлый раз мы рассуждали о том, как не потерять платежеспособность и суметь рассчитаться и по кредиту, и по текущим обязательствам.

Напомним, мы сделали выводы, что:

  • Операционная прибыль (EBITDA — прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации) должна быть в 2 раза больше величины процентов, которую предприятие планирует уплатить по привлекаемому кредиту.
  • Сумма Кредита может превышать Операционную прибыль (EBITDА) в диапазоне от 3 до 5 раз (в зависимости от рентабельности вашего бизнеса).
  • Планируемые поступления от покупателей должны в 2 или 3 раза превышать сумму кредита.

Сегодня поговорим о другой важной составляющей успеха каждого бизнеса – финансовой устойчивости.

Какое должно быть соотношение между собственными и заемными средствами, чтобы бизнес чувствовал себя уверенно, независимо и «устойчиво»? Разберёмся.

Кредит: сумма зависит от прибыли

Есть множество финансовых показателей, из которых видно, что собственные средства должны превышать заемные.

Однако мы с вами уже понимаем, что величина Кредита (сумма заемных средств) напрямую зависит от того, какую прибыль генерирует ваш бизнес, а значит, универсальных коэффициентов нет и быть не может.

Для каждого бизнеса нужно учитывать:

  • активы;
  • величину собственного капитала.

Собственный капитал: во что вкладываем

Предлагаем взять на вооружение финансовую теорему:

За счет собственного капитала должны финансироваться наименее ликвидные активы.

Активы: ранжируем по ликвидности

Какие активы можно назвать «наименее ликвидными»?

Это, в первую очередь, внеоборотные активы:

  • основные средства,
  • здания,
  • станки,
  • оборудование,
  • земля.

Кроме того, к наименее ликвидным активам относятся:

  • незавершенное производство,
  • часть сырья (материалов),
  • «глубоко» просроченная дебиторская задолженность («плохая дебиторка»).

Мы определили наименее ликвидные активы. Собственных средств должно хватать на их финансирование:

Все остальное имущество (активы) может финансироваться за счёт заёмных средств:

Заемные средства = Легкореализуемые активы (товары, готовая продукция, «хорошая» дебиторская задолженность, денежные средства).

Итак, получаем формулу финансовой независимости:

Финансовая независимость: платим долги вовремя

Финансовая независимость – это прежде всего готовность компании быстро погасить свои долги по требованию кредитора.

Поэтому за счет коротких заемных средств (краткосрочных кредитов до года) должно финансироваться приобретение быстрореализуемых товаров.

И совершенно необязательно, чтобы структура источников средств вашего бизнеса выглядела как 1:1, то есть собственные средства = заёмным средствам.

Например, для торговых компаний, имеющих в качестве активов только легкореализуемые товары, доля заемных средств может составлять 90% всех источников.

Главное, чтобы прибыль бизнеса позволяла вам вовремя оплачивать проценты и текущие расходы.

Подведём итоги

  • Каким будет соотношение собственных и заемных средств в вашем бизнесе, необходимо рассчитывать индивидуально.
  • Всё зависит от структуры активов: смотря какая доля труднореализуемых активов в общем объёме активов.
  • На труднореализуемые активы направляем собственный капитал. На быстрореализуемые – заёмные средства.
  • Привлекая кредит, ориентируемся на прибыль: операционная прибыль должна быть меньше кредита в три-пять раз. Может быть и ещё меньше – при условии, что ваши товары быстро реализуются, а доходы позволяют оплачивать проценты по кредиту.

Закажите аудит вашей управленческой отчетности, чтобы проверить выполняются ли заданные соотношения.

Поделитесь статьей
Читайте другие статьи
26.07.2021
Можно ли вернуть переплату по налогам, если прошло больше трех лет?
26.07.2021
Нужно ли предоставлять в налоговую отчёт об операциях при передаче в лизинг оборудования из перечня прослеживаемых товаров?
19.07.2021
Могут ли налоговики взыскивать налоги с личного счёта ИП?
19.07.2021
Как оценить риск выездной налоговой проверки: 12 показателей
Рассылка, которая помогает бизнесу быть эффективным
Кейсы, вебинары, публикации экспертов по налогам, бух.учету, управленке, финансам. Раз в неделю по вторникам.