Уоррен Баффет инвестор

30.05.2017

Уоррен Баффет. Принципы инвестора

Занимаетесь инвестициями и ищете успешный пример для подражания? Уоррен Баффет – это идеальный выбор: узнайте о принципах, которых придерживается 3-й в списке самых богатых людей мира бизнесмен, и они помогут вам взойти на вершину рынка инвестиций!

Принцип 1: покупайте акции, когда их рыночная цена существенно ниже их действительной стоимости

Стремительный взлёт Уоррена Баффета начался с того, что он во время своей учёбы прочёл книгу профессора Бенджамина Грэхема: «Разумный инвестор». Она оказала на будущего миллиардера такое влияние, что он поступил в школу бизнеса Колумбийского университета: там была возможность слушать лекции самого Грэхема вживую.

Профессор сформулировал две концепции инвестиционной деятельности:

  • Покупайте акции с низким уровнем прибыли на стоимость акции;
  • Покупайте акции, цена которых не превышает 2/3 стоимости чистых активов предприятия (из расчёта на акцию).

Грэхем считал, что этих двух критериев достаточно для того, чтобы обеспечить безопасность своих инвестиций. И если многие инвесторы приобретают акции, основываясь на эмоциях, то Баффет, следуя советам профессора, всегда совершал покупки на основании логики.

Принцип 2: покупайте понятный вам бизнес

покупка бизнеса для инвестирования

Ищите компании, суть деятельности которых вам понятна. Только в этом случае вы сможете понять, чего действительно стоит фирма и разобраться в её бизнес-процессах. Это основная особенность созданной Уорреном Баффетом инвестиционной философии: инвестор в первую очередь должен быть владельцем бизнеса, а не акций – он должен быть способен скорректировать развитие компании и выжать из неё максимум.

Принцип 3: долгосрочные перспективы важнее, чем краткосрочные

Отдавайте предпочтение акциям, которые будут приносить большую прибыль на протяжении значительного срока. Для определения компаний, акции которых представляют интерес, Баффет предлагает использовать три простых критерия:

  1. У продукта компании нет близких продуктов-заменителей;
  2. На продукт компании есть стабильный высокий спрос;
  3. Стоимость продукта не регулируется государством.

Если вы нашли компанию, продукт которой соответствует этим требованиям, уделите ей максимум внимания.

Принцип 4: выбирайте компетентных и честных менеджеров

инвестирование в бизнес - компетенция мнеджеров

Инвестируя в предприятие, Уоррен Баффет уделяет большое внимание его руководству: «Я не хочу работать с менеджерами, которые не обладают выдающимися качествами – и неважно, насколько перспективно выглядит их бизнес». 

Менеджер должен мыслить так, как мыслит владелец компании: если вы видите, что менеджмент фирмы осознаёт главную цель бизнеса – увеличение богатства акционеров – это важный плюс в пользу положительного решения об инвестициях. 

Баффет предлагает искать в людях, управляющих компанией, три качества: интеллект, честность и энергичность. При этом он подчёркивает, что оценка людей сложнее, чем оценка деятельности фирмы, и даёт несколько простых советов:

  1. Будьте осторожны с фирмами, у которых плохо организован бухгалтерский учёт. Например, если поощрение сотрудников продажей акций не отнесено к статье расходов, это тревожный знак: фирма подтасовывает данные;
  2. Не доверяйте фирмам, которые публично заявляют о гарантированной будущей прибыли. Ни один человек не может предсказать будущее, и руководитель компании, который демонстрирует такую безосновательную уверенность, не может претендовать на доверие инвестора;
  3. Внимательно относитесь к непонятным примечаниям «на полях» финансовых отчётов: такие примечания – любимый способ, которым менеджмент пользуется для сокрытия информации об инвесторе.

Читайте наши советы о том, как найти хорошего финансового директора

Принцип 5: оценивайте деятельность компании за 4-5 лет

Не стоит слишком серьёзно относиться к последнему году работы фирмы, Уоррен Баффет всегда уделяет максимум внимания показателям за последние пять лет. При оценке он предлагает следовать неизменно актуальным принципам:

  • Ищите компании с высоким коэффициентом рентабельности;
  • Смотрите в первую очередь не на EPS («чистая прибыль в расчёте на одну акцию», а на ROE («доходность акционерного капитала»): соотношение между акционерным капиталом и объёмом операционной прибыли;
  • Выбирайте фирмы, в которых на доллар нераспределённой прибыли приходится не менее доллара рыночной стоимости предприятия;
  • Определяя действительную стоимость компании, вычисляйте «прибыль собственников»: добавьте к чистой прибыли компании амортизацию и износ, вычтите дополнительные оборотные средства (например, капитальные затраты). Этот показатель нельзя назвать математически точным – подсчёт затрат обычно основан на приблизительных оценках – но он позволяет оценить общую картину.

Принцип 6: цена и стоимость – не одно и то же

цена и стоимость - принципы инвестирования

«Цена – то, что вы платите, а стоимость – то, что вы получаете»© Уоррен Баффет. Лучшим методом выяснить фактическую стоимость компании он считает модель дисконтирования дивиденда, которая была разработана Джоном Бэрром Уильямсом. Сам Баффет формулирует её суть следующим образом:

«Стоимость компании зависит от стоимости чистого финансового потока (дисконтированного с учётом соответствующей процентной ставки), который инвестор предположительно получит от фирмы на протяжении её жизненного цикла».

Принцип 7: покупайте бизнес, а не акции

Основой методики, которую использует Уоррен Баффет, является простой и логичный принцип: «Если фирма преуспевает и работает под руководством разумных менеджеров, её действительная стоимость в итоге повлияет на курс её акций». Соответственно, Баффет предлагает сконцентрировать внимание не на курсе акций, а на экономических показателях ключевого бизнеса компании и качества управления им.

Чек-лист Уоррена Баффета

Принимая решение об инвестировании средств в любую компанию, Баффет методично отвечает на следующие вопросы:

  1. Насколько бизнес компании прост и понятен?
  2. Насколько стабильна история деятельности фирмы?
  3. Благоприятны ли перспективы развития компании?
  4. Руководят ли фирмой компетентные и честные менеджеры?
  5. Рационально ли они распределяют капитал?
  6. Получают ли акционеры прозрачную информацию о бизнесе?
  7. Насколько высока рентабельность бизнеса?
  8. Насколько высока прибыль собственников?
  9. Соответствует ли прирост рыночной стоимости бизнеса увеличению объёма нераспределённой прибыли?
  10. Насколько цена компании (акций) ниже, чем её действительная стоимость?

Обратите внимание: анализ рыночной стоимости акций Баффет проводит только на последнем этапе, уже определившись с тем, насколько ему интересны инвестиции в этот конкретный бизнес. 
Если вы ищете рабочую модель деятельности на рынке инвестиций, попробуйте следовать принципам Уоррена Баффета – одного из самых успешных бизнесменов в истории!
 

Другие публикации

Договор гражданско-правового характера: лазейка или ловушка?

Заключать вместо трудового договора с работниками договор гражданско-правового характера, чтобы снизить налоги, нельзя — решила инспекция. И суд это подтвердил.

20.05.2019 Подробнее
Время рекордов

Даже в мае вы найдете, кого поздравить с новым годом — финансистов и налоговиков. Один финансовый год завершился, начался следующий. С какими итогами подошла отрасль к этой отметке?

13.05.2019 Подробнее
Взыскание долга путем отмены договора дарения квартиры: как это было

В долговых делах довольно часто фигурирует аргумент о невозможности изъятия у должника единственного жилья.

07.05.2019 Подробнее
Евгения Батракова
директор по аутсорсингу