Корпоративные облигации как способ финансирования

15.04.2019

Корпоративные облигации как способ финансирования

Привлекая в качестве инвесторов собственников предприятия или третьих лиц, вы получаете в своё распоряжение инструмент финансирования с налоговыми преимуществами — корпоративные облигации, обращающиеся на Организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ). Весь процесс эмиссии облигаций на ОРЦБ занимает срок от трёх месяцев. Затраты в разных ситуациях колеблются от 0,4 до 4 млн рублей. 

Есть ли смысл выпускать свои облигации малому и среднему бизнесу?

Облигации обладают большей ликвидностью, чем права по займу.

Привлекая в качестве инвесторов собственников предприятия или третьих лиц, вы получаете в своё распоряжение инструмент финансирования с налоговыми преимуществами — корпоративные облигации, обращающиеся на Организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ). Весь процесс эмиссии облигаций на ОРЦБ занимает срок от трёх месяцев. Затраты в разных ситуациях колеблются от 0,4 до 4 млн рублей. 

Есть ли смысл выпускать свои облигации малому и среднему бизнесу?

Что даёт выпуск облигаций:

1. «Знак качества»

При допуске ценных бумаг к торгам и процедуре листинга проверяется финансовое состояние предприятия, и размещение ваших ценных бумаг на бирже будет свидетельством надежности компании для таких контрагентов:

  • покупателей  — больше вероятность получения предоплат;
  • поставщиков — больше вероятность получения более длительных отсрочек платежа;
  • инвесторов — при получении кредитов или займов в банке можно ссылаться на опыт эмиссии облигаций.

2. Дополнительная ценность

Облигации, как ценные бумаги, можно передавать в залог. Если рассматривать альтернативные способы инвестирования (например, через заём), права по займу можно тоже передать в залог, однако облигации, которые обращаются на ОРЦБ, для залога будут выглядеть более привлекательно.
 
3. Высокая ликвидность

Если сравнивать такие варианты финансирования, как предоставление аффилированными лицами займа и выпуск облигаций объектом инвестиций и приобретение их инвестором, то облигации обладают большей ликвидностью, чем права по займу.

Налоговые “плюшки” для инвесторов

По налоговому законодательству инвесторы, приобретающие ваши облигации, могут рассчитывать на такие бонусы:

  • Для инвесторов-физических лиц — доход по облигациям, эмитированным после с 2017 года,  равный ставке рефинансирования +5%, не облагается НДФЛ.
  • Для инвесторов-юридических лиц — налоговая ставка по налогу на прибыль при процентном доходе по корпоративным облигациям, эмитированным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2021 года включительно, составит 15%, а не 20%, как, например, в общем случае при предоставлении займа.

Инвесторы: кто может ими быть?

К выкупу облигаций можно привлекать в том числе деловых партнеров, сотрудников, родственников, клиентов, поставщиков.

К выкупу облигаций можно привлекать в том числе деловых партнеров, сотрудников, родственников, клиентов, поставщиков.

 
По мнению некоторых специалистов, к налоговым рискам можно отнести ситуацию, когда значительный объем корпоративных облигаций выкупают аффилированные лица. Действительно, если цель каких-либо действий уплата налога в меньшем размере – это необоснованное уменьшение налоговой обязанности. Но мы всё-таки остановимся на том, что при выпуске облигаций вы ориентируетесь на необходимость привлечения финансирования, и налоговые выгоды станут всего лишь следствием, а значит, необоснованного уменьшения налогов не возникает.

Международные стандарты — это плюс

Одной из трудностей эмиссии облигаций многие называют внедрение Международных стандартов финансовой отчётности (МСФО). Но надо понимать, что не для всех случаев это обязательное условие. Кроме того, МСФО несут пользу для бизнеса. Эти стандарты дают предприятию регламентацию процессов учета. И как следствие — более качественную отчетность, в том числе по Российской системе бухгалтерского учёта (РСБУ). 

С международными стандартами вы получаете более высокие кредитные рейтинги, а это уже — более низкая кредитная ставка и возможность привлечения иностранного инвестора.

С международными стандартами вы получаете более высокие кредитные рейтинги, а это уже — более низкая кредитная ставка и возможность привлечения иностранного инвестора. Иностранным контрагентам также ближе и понятнее международный стандарт, так что, работая с заграницей, нужно быть готовым предоставить отчетность по МСФО. Российская система бухучёта сейчас в процессе модернизации и в любом случае движется к международным стандартам.

Резюме

В конечном итоге выпуск корпоративных облигаций поможет вам настроить более качественную и прозрачную отчетность и придаст новый импульс развитию бизнеса. Выпуск облигаций предполагает собой увеличение публичности компании. Если при первом выпуске выкуп значительной части облигаций происходит заранее понятными инвесторами, то следующие выпуски с учетом информации о своевременном погашении первого выпуска, могут быть приобретены независимыми участниками ОРЦБ. Некоторые бизнесмены рассматривают выпуск облигаций как первый шаг к публичному размещению акций (IPO). 

В конечном итоге выпуск корпоративных облигаций поможет вам настроить более качественную и прозрачную отчетность и придаст новый импульс развитию бизнеса. 

Ставьте себе цели, привлекайте экспертов, чтобы разобраться в деталях процесса, и всё получится!

 

Другие публикации

Разделяй и властвуй. Дробление бизнеса: риски предпринимателя

Налоговая инспекция и Верховный Суд считают, что такая игра не стоит свеч. Любое деление должно преследовать деловые цели, а не просто занижать налоговую базу.

Самый лучший день

Заходил вчера и привёл к отмене решения налоговой инспекции

Войдите в положение

Налоговая инспекция разъяснила свою позицию по поводу ответственности за налоговое правонарушение. Смягчить наказание можно, отменить штраф целиком — нельзя.

Евгения Батракова
директор по аутсорсингу